分析：推迟 IPO 或在等待最佳“卖出时机”

　　本报讯 （记者薛松）市场期待的阿里巴巴本月上旬赴美 IPO 一事并未水落石出，日前有消息指出，阿里巴巴集团已经把 IPO 路演推迟到 9 月份。

　　对此，阿里巴巴集团昨日表示“不予置评”。

　　有知情人士称，阿里巴巴原计划于 8 月份进行路演，现决定将其推后一个月，以避免操之过急。阿里巴巴之所以推迟路演时间，一方面源于程序性原因，另一方面则是避开华尔街传统的休假安排。

　　程序繁琐导致阿里巴巴这场“超级 IPO”进程并没有预想中那么快。一周前，阿里巴巴向美国证券交易委员会（SEC）递交了最新的招股书更新文件。据称，阿里目前尚在等待 SEC 关于更新文件的意见反馈。

　　有市场人士说，阿里巴巴旗下业务太多，招股书太长，阿里也来不及回复。他说，阿里每一次提交招股书，都需要和美国证券交易委员会（SEC）就内容多次来回沟通。

　　另一原因则是避开美国假期。按照惯例，华尔街在 8 月将进入大规模的休假期。消息人士称：“路演大概需要两周时间，可能与华尔街休假时间冲突。阿里不希望整个上市进程太仓促。”

　　阿里巴巴也希望投资者不必因担心无法参加路演而改动自己的计划。据透露，阿里巴巴的 IPO 路演将在纽约、伦敦、香港等地进行。

　　不过，也有一些市场观察人士认为，阿里巴巴推迟 IPO 或在等待最佳的“卖出时机”。目前，市场预测阿里巴巴融资 200 亿美元和 1500 亿美元高估值，这可能导致阿里巴巴不得不延期来寻求更合适的 IPO 时机。

　　有投资机构分析，阿里巴巴此次不会按照市场股价高点进行定价，而是会尽可能地以保守定价为调节手段为市场降温，从而使投资者摆脱短期逐利心态，换取更多的长期价值投资者进场，为市场和公司业务创造双赢。

　　链接：阿里不希望

　　IPO 估值过高

　　虽然阿里巴巴上市之前会有一轮炒高估值的行动，阿里巴巴在最近一次更新招股书给出的参考估值仅 56 美元/股，市值 1302 亿美元，低于腾讯市值。多位市场观察家认为，阿里巴巴并不希望 IPO 的估值过高，因为发行价越高，未来被做空的几率就越大